2024'ten bu yana inşaat demiri ve filmaşinlerden oluşan çelik ürünlerinin fiyatları düşmeye devam etti ve bu durum çelik fabrikaları ile orta ve alt aşama işleme şirketlerinin günlük operasyonları için büyük bir zorluk oluşturdu. Spot tarafta, Mysteel inşaat çeliği fiyat endeksi yılın başındaki 4.100 puandan %12'den fazla düşüşle son 3.590 puana geriledi; Vadeli işlemler tarafında ise inşaat demiri 2405 kontratı yılın başındaki 4,000 yuan/ton'dan şu anki 3,460 yuan/ton'a, yani yaklaşık %13'lük bir düşüşe düştü.
Sektör, kentleşmenin yavaşlaması ve ekonomik büyüme modelinin yatırım odaklıdan tüketim odaklıya değişmesiyle birlikte çelik sektörünün bir stok oyunu dönemine girdiğine inanıyor. Bu yılın başından bu yana çelik talebinin yavaş yavaş serbest kalması, çelik fiyatlarını büyük ölçüde baskıladı. İster çelik üreticileri ister tüccarlar olsun, mevcut stok baskısı arttı ve fiyat dalgalanması riskini yönetmek için vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi türevlerin rasyonel bir şekilde kullanılması daha da gerekli hale geldi.
Yide Futures'ın Black Division analistlerinden Zhao Hongping, bu yıl çelik fiyatlarının baskı altında olmasının üç ana nedeni olduğunu söyledi: Birincisi, çelik hammadde fiyatlarının aşırı arz ve maliyet desteği nedeniyle önceki yıllara kıyasla keskin bir düşüş göstermesi zayıfladı; İkincisi, borç riskini önlemek amacıyla altyapı ve gayrimenkul projeleri genel olarak bu yılın sonlarında başladı. Sonuç olarak, inşaat demiri arzındaki önemli düşüşe rağmen talep hala arzı destekleyemiyor; üçüncüsü, kışın mevsimsel stok birikimi, üretim arzının üzerine stok arzının eklenmesi mevsimsel cinsel arz dengesizliğine yol açmaktadır.
"Bu üç neden, çelik fiyatlarındaki düşüşün devam etmesine yol açtı. İşin özü, makro politikanın yüksek kaliteli kalkınmaya yönelmesinin ardından arz ve talep ilişkilerindeki değişimin neden olduğu çelik endüstrisindeki yapısal dengesizliktir." Zhao Hongping dedi.
Kurumsal gözlemlere göre mevcut inşaat demiri fiyatı, makro beklentiler ile sektördeki üst ve alt sektör arz ve talebinin ortak etkisinin bir sonucu olarak ortaya çıkıyor ve değerlemenin halihazırda makul bir seviyede olabileceği belirtiliyor. Minmetals Vadeli İşlemler Araştırma Merkezi baş analisti Shi Shi, şu anda çelik fabrikalarının ilgili üretim azaltma ve bakım önlemlerini aldığını ve haftalık inşaat demiri üretiminin tarihin en düşük seviyesinde olduğunu söyledi. Daha sonraki dönemde talebin mevsimsel olarak iyileşmesiyle birlikte stokların azalmaya devam etmesi ve fiyatların da istikrar kazanması bekleniyor.
Endüstriyel zincir işletmeler için orta ve uzun vadede inşaat demiri gibi inşaat malzemeleri uzun süre gayrimenkul ayarlama döngüsünde sıkışıp kalabilir ve zayıf fiyat eğilimini tamamen tersine çevirmek kolay olmayacaktır. Bu bağlamda, upstream ve downstream çelik şirketlerinin vadeli işlem piyasasının fiyat keşfi ve riskten korunma işlevlerinden tam olarak yararlanmaları, riskten korunma konusunda iyi bir iş çıkarmaları ve şirketlerin istikrarlı operasyonlarına yardımcı olmaları gerekiyor.
Everbright Futures siyahi araştırma direktörü Qiu Yuecheng, mevcut durumda hem çelik üreticilerinin hem de tüccarların muazzam bir stok baskısıyla karşı karşıya olduğunu söyledi. Mevcut koşullar altında, fiyat dalgalanması riskini yönetmek için vadeli işlem, opsiyon ve diğer türev araçların akılcı kullanımı, işletmelerin istikrarlı işleyişi açısından büyük önem taşımaktadır ve işletmelerin bunları makul bir şekilde kullanması gerekmektedir.
"Bu düşüş turunda, bazı çelik üretim şirketleri, değer koruma operasyonlarında iyi korunma etkileri elde etti. Bazı çelik üretim şirketleri, inşaat demiri vadeli sözleşmelerini kullanarak kayıpları yaklaşık 50 yuan/ton azalttı; bu da, inşaat demiri vadeli işlemlerinin riskten korunma fiyatındaki rolünü yansıtıyor çelik üretim şirketleri için riskler. İşlev." Zhao Hongping gazetecilere söyledi.
Zhao Hongping, döngüsel endüstrilerin özelliklerine dayanarak şirketlerin riskleri yönetmek için vadeli işlem araçlarını kullanması gerektiğine inanıyor. Bir yandan, birçok şirket şu anda üst ve alt müşterilere fiyatlandırma hizmetleri sağlamak için fiyatlandırmanın temeli olarak inşaat demiri vadeli işlem fiyatlarını kullanıyor. Vadeli işlem fiyatları mevcut piyasa durumunu iyi yansıtabilir; Öte yandan vadeli işlem piyasası iyi risk yönetimi fonksiyonlarını bünyesinde barındırır. İnşaat demiri 2405 sözleşmesini örnek alırsak, inşaat demiri vadeli işlem fiyatı bu yıl uzun süredir spot satış fiyatının üzerinde seyrediyor. Bu model şirketlere iyi risk yönetimi fırsatları sağlar.
